这就像一个公司如果面临好的成长机会，试用上新思星发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

过去30年，｜倍合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。云充本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

电桩我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，试用上新思星在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，｜倍LOLR）救助法则（白芝浩规则，｜倍Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。

在我们的新货币理论中，云充货币如何进入经济成了重要问题，云充银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。这些努力和经历，电桩促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。

在金融危机时，试用上新思星如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

基于新的微观基础，｜倍货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，云充而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

在金融危机时，电桩如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。本书探寻货币本质，试用上新思星为货币理论和国际金融构建了一个新的、试用上新思星基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，｜倍在这方面，｜倍罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。我们看到，云充在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。